Сбербанк ждёт ключевую ставку ниже 10% к 2028 году, но рост ВВП — лишь 1,5%

Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов представил финансовую модель в рамках Стратегии 2029 — и обозначил, как банк собирается работать в условиях сдержанной динамики экономики. По его прогнозу, среднегодовой темп роста ВВП в ближайшие три года составит 1,5%.

Скворцов ожидает замедления инфляции в 2027 году и её стабилизации вблизи целевых значений регулятора в 2028–2029 годах (~4%). Такой сценарий, по его словам, позволит ЦБ снизить ключевую ставку ниже 10% уже в 2028 году. Предсказуемая денежно-кредитная политика снижает риски для бизнеса и домохозяйств.

Клиенты банка в эти три года увидят рост доступности обеспеченного кредитования. Скворцов прогнозирует рост корпоративного кредитования в диапазоне 10–11% и восстановление темпов в сегменте частных лиц до 9–12%, прежде всего в ипотеке и автокредитах. Привлечённые средства частных клиентов, по его оценке, будут расти на 11–13% ежегодно на фоне постепенного снижения ставок. Средства на счетах юридических лиц в 2027 году будут значимо уступать рознице, но восстановятся до 9–11% в 2028–2029 годах по мере нормализации деловой активности.

Отдельный блок — регуляторные вызовы. Скворцов прямо называет вызовом для всего банковского сектора ужесточение требований ЦБ к достаточности капитала: восстановление буфера консервации, планы по росту надбавки за системную значимость и повышенные требования к капиталу на инвестиции в ряд активов. При этом банк принимает утверждённые требования и график их введения и не меняет целевой уровень достаточности капитала по нормативу Н20.0 на уровне 13,3%.

Сочетание внешних условий, регуляторных вызовов и стратегических целей, по словам зампреда, требует амбициозной цели по рентабельности капитала — не ниже 21% ежегодно на горизонте Стратегии 2029. Это позволит распределять 50% чистой прибыли акционерам, а вторую половину инвестировать в долгосрочную устойчивость бизнес-модели.

Важной частью Стратегии Скворцов называет расширение применения генеративного искусственного интеллекта. Речь идёт не только о сокращении расходов, но и о новых источниках дохода — персонализации традиционных финансовых продуктов и корпоративных решениях для партнёров на базе генеративного ИИ.

Развитие технологии потребует существенных инвестиций, масштаб которых будет зависеть от цен на оборудование и необходимости поддерживать надёжность систем. Сопутствующий рост амортизации окажет давление на отношение операционных расходов к доходам. При этом традиционные статьи расходов, включая оплату труда, благодаря росту эффективности будут расти существенно медленнее, чем в предыдущие периоды. Фокус на операционную эффективность позволит удержать отношение расходов к доходам в диапазоне ~32–35%. Финансовые результаты от других видов деятельности, в том числе нефинансового бизнеса, выйдут в положительную зону и в сумме за три года внесут существенный положительный вклад в результаты группы.

В заключение банк ожидает рост ВВП России в 2027 году в диапазоне 1,2–1,7% и инфляцию на уровне 4,5–5,0%. В следующем году, по прогнозу, увеличатся корпоративное кредитование в банковском секторе на 10–12% и депозиты юридических лиц на 5–7%, а также рост кредитования физических лиц на 7–9% и их депозитов на 11–13%.

Основными финансовыми ориентирами на 2027 год Скворцов назвал чистую процентную маржу (среднюю) ~6%, рост чистых комиссионных доходов ~0%, отношение операционных расходов к доходам ~30–33% и стоимость кредитного риска ~1,4%.