Росконгресс ждёт коррекции ИИ-рынка в 2027 году, хотя пузырь уже сдувается

За один день, 30 октября, биржи США, Японии, Южной Кореи, Турции, Китая и Тайваня потеряли 1,7 триллиона долларов. Криптовалюта потеряла ещё 140 миллиардов, а акции 16 ведущих технологических компаний упали более чем на 20% от 52-недельных максимумов. Такие цифры приводит Росконгресс, оценивая, как быстро сдувается пузырь вокруг искусственного интеллекта.

Механизм перегрева аналитики фонда описывают без прикрас. Контракты на сотни миллиардов долларов заключают компании, которые не могут обеспечить их исполнение за счёт собственных денежных потоков. Финансирование идёт по замкнутому кругу: производитель чипов инвестирует в клиента, тот покупает на эти деньги чипы, а облачные провайдеры берут долг под залог оборудования, которое может устареть раньше срока погашения кредита. Рынок увидел это в слабых отчётах лидеров отрасли, и, по формулировке Росконгресса, «начался сход пены».

Для России важна сама постановка вопроса: прогноз по мировому пузырю ИИ даёт российский фонд, и делает это с конкретикой, а не с общими предупреждениями. Аналитики называют и срок ожидаемой коррекции — первый-второй квартал 2027 года, — и исторический ориентир. Сопоставление с золотом 1970-х и интернет-бумом конца 1990-х показывает, что котировки в реальном выражении росли в десять раз за 10–15 лет. Оценка вероятности краха тоже опирается на данные: она превышает 50%, когда отрасль в центре ажиотажа опережает рынок более чем на 100% за два года. Наличие горизонта и критериев — это то, что позволяет участникам планировать, а не реагировать на слухи (интерпретация: исходник даёт прогноз и метрики, но не говорит прямо о «предсказуемости для России»).

Свою оценку высказал и советник президента России Антон Кобяков: ИИ как классический пузырь скоро лопнет из-за роста процентных ставок и необходимости конвертировать активы в наличные. Между тем крупные международные компании уже обращаются к внешним рынкам в поисках финансирования. На фоне снижения стоимости их акций это меняет расстановку сил в отрасли (интерпретация: исходник фиксирует поиск внешнего финансирования, но не описывает, кому это выгодно).

Росконгресс при этом подчёркивает: пузырь ещё не лопнул, он «стремительно сдувается», а более серьёзную коррекцию эксперты фонда предполагают в 1–2 кварталах 2027 года.