Российский бизнес переходит на флоатеры и цифровые активы вместо дорогих заимствований

До 59% выросла доля облигаций высшего уровня надежности (ААА) и государственных бумаг Минфина в инвестиционных портфелях розничных клиентов Т-банка с начала года. Эта цифра отражает рациональный подход участников российского финансового рынка: в условиях жесткой денежно-кредитной политики капитал концентрируется в наиболее защищенных активах. Для корпоративных эмитентов такая консервативность инвесторов означает необходимость корректировать стратегии привлечения средств.

Оптимальным решением, учитывающим интересы и компаний, и кредиторов, становятся двухлетние облигации с плавающей ставкой (флоатеры) и цифровые финансовые активы (ЦФА). Как отмечает управляющий директор по рынкам долгового капитала Т-банка Роман Попов, использование ЦФА позволяет бизнесу оперативно закрывать текущие потребности. По данным ЦБ, подавляющее большинство новых выпусков таких активов осенью имело срок обращения до одного месяца. Подобная гибкость защищает компании от необходимости переплачивать за обслуживание долга в долгосрочной перспективе.

На самом долговом рынке произошла смена ориентиров, выгодная для держателей капитала: теперь основной доход инвесторам приносит не переоценка бумаг, а высокая купонная доходность. В этих условиях эксперты рекомендуют компаниям заранее готовить планы рефинансирования и начинать работу с банками-организаторами за три-шесть месяцев до размещения. Такой подход снижает риски эмитентов и делает процесс привлечения денег предсказуемым.

Практика показывает, что тщательная подготовка дает результат даже в периоды рыночной турбулентности, позволяя компаниям самостоятельно формировать спрос. Примером успешной стратегии стала организация займа для «Северстали». Сделка была закрыта с рекордным для российского рынка спредом — на уровне ключевой ставки Банка России плюс 1,1%.