Под 700 000% роста Хуанга — отставка и падение Nvidia ниже четырёх триллионов

12 ноября совет директоров Nvidia отправил в отставку основателя и бессменного руководителя компании Дженсена Хуанга. К такому решению компания не готовилась годами. Исполняющей обязанности гендиректора назначена Колетт Кресс: она пришла в Nvidia 13 лет назад, прежде работала в Microsoft и Cisco, карьеру посвятила финансам. Председателем совета стал 73-летний Харви Джонс.

Поводом стала история романтических отношений Хуанга, включая связь с женщиной, которую подозревают в шпионаже в пользу Китая. Пекин эти обвинения назвал беспочвенными домыслами. Сам Хуанг в черновике письма сотрудникам признал, что не был верен жене, и взял на себя ответственность за случившееся.

Контраст с прежними цифрами резкий. Под началом Хуанга акции выросли более чем на 700 000 процентов с выхода на биржу в 1999 году, а капитализация временами превышала пять триллионов долларов. На этом фоне меркнут достижения Стива Джобса, Билла Гейтса и Джеффа Безоса.

После отставки, по данным источника, акции падали на 13–14 процентов. Индекс Nasdaq 100 снизился на 1,4 процента, индекс производителей микросхем — на 3,5 процента. Капитализация впервые с 2025 года опустилась ниже четырёх триллионов долларов.

Аналитик Ричард Рейл прямо говорит: совет директоров загнал себя в тупик, плана преемственности нет. Сравнивать с уходом Стива Джобса из Apple нельзя — там годами готовили Тима Кука, здесь такого человека не оказалось.

Для внешних игроков эта пауза у лидера — не повод для злорадства, а отрезок времени, который можно потратить с пользой (интерпретация). Пока крупнейший поставщик ускорителей разбирается с управлением, у конкурентов появляется окно, чтобы сократить отставание и перестроить цепочки поставок. Сам рынок уже показал, что умеет отыгрывать панику: после двухдневного пике акции «перестали дешеветь и даже начали расти» — правда, новость о решении совета директоров этот рост оборвала.

Второй эффект скандала — переоценка ожиданий от сектора ИИ. Билл Блейн указывает: зависимость Nvidia от одного человека — серьёзный рыночный риск, под вопросом доверие к сектору, уход Хуанга может спровоцировать нестабильность и мощный обвал. С точки зрения тех, кто входит в этот рынок позже и с трезвыми ожиданиями, снятие перегрева полезнее, чем его накопление: пузырь, который не лопнул, а сдулся постепенно, обходится дешевле (интерпретация).

История с подозрениями в шпионаже добавляет ещё один сюжет: критически важные технологии оказались сконцентрированы в одной корпорации и в одном юрисдикционном контуре. Насколько обоснованы претензии — вопрос открытый, Пекин их отвергает, но сам факт спора показывает: тема технологической безопасности не закрыта, и у стран, строящих собственные разработки, остаётся пространство для самостоятельного решения.