Почему прибыль Mercedes-Benz выросла вдвое, а акции упали на 4%

Прибыль Mercedes-Benz до вычета процентов и налогов за третий квартал выросла более чем в два раза — до €1,77 млрд против €750 млн годом ранее. Год назад результат тянули разовые затраты на реструктуризацию и судебные споры.

Свободный денежный поток в автомобильном сегменте за тот же период составил €172 млн — против €422 млн, которые ожидали аналитики. То есть по прибыли концерн оттолкнулся от низкой базы, а по живым деньгам отстал от собственного же консенсуса.

Ухудшение прогноза на 2026 год касается прежде всего маржи. В легковом сегменте она ожидается на уровне 2–3% вместо 3–5%, свободный денежный поток в промышленном секторе — «существенно ниже» прошлогоднего вместо прежнего «незначительного» снижения. Рынок ответил падением акций примерно на 4%.

При этом подразделение коммерческих автомобилей и минивэнов сохранило рентабельность операционной деятельности на уровне 9,4% — структура бизнеса концерна держит удар неравномерно.

Масштаб становится яснее, если выйти за квартальные цифры. Автопромышленность Германии переживает кризис, начавшийся с пандемии и усилившийся с 2022 года: резкий рост цен на энергоносители, возросшая конкуренция с китайскими автопроизводителями, пошлины США, последствия ближневосточного кризиса. Ни один из этих факторов не относится к внутренним ошибкам одной компании — давление идёт извне, и Mercedes-Benz здесь не исключение, а характерный пример.

Полный финансовый отчёт с показателями чистой прибыли за третий квартал автопроизводитель планирует опубликовать в среду.