Набиуллина сохранила ставку 14% — когда ЦБ начнёт её снижать

Обвала финансового положения компаний ждать не стоит. Об этом на пресс-конференции после заседания совета директоров Центробанка заявила Эльвира Набиуллина. Рисков финансовой устойчивости в России сейчас нет, подчеркнула она — и прямо ответила на главный вопрос, который в такие моменты волнует рынок.

Совет директоров оставил ключевую ставку на уровне 14 процентов. Мнения об ужесточении денежно-кредитной политики на заседании прозвучали — Набиуллина этого не скрывает, — но решения о новом ужесточении не последовало. Даже пересмотренный прогноз предполагает снижение ставки в 2027 году: регулятор ждёт её в коридоре 12,5–13,5 процента против текущих 14. Фактически ЦБ говорит бизнесу: пик ставки остался позади, дальше движение вниз.

Оговорки тоже есть, и глава регулятора их не прячет. Инфляция в устойчивой части остаётся повышенной, инфляционные ожидания в экономике замерли у максимумов последних лет. Чтобы вернуть инфляцию к целевым четырём процентам, повышенную ставку придётся держать дольше, чем рассчитывали, — отсюда и подъём прогноза по средней ставке на 2027 год с 10,5–12,5 до 12,5–13,5 процента.

Такая арифметика ставит бизнес в понятные условия: стоимость денег остаётся высокой, но коридор на 2027 год задан заранее, и он ниже текущих 14 процентов. Планировать инвестиции и кредитование на несколько лет вперёд можно по опубликованным цифрам, а не по догадкам.

Сама ставка сейчас — 14 процентов. Это то решение, которое совет директоров принял и озвучил на пресс-конференции.