Набиуллина представит в Госдуме сценарии ЦБ со ставкой 14,6% в 2026 году
В четверг на пленарном заседании Госдумы обсудят практический вопрос: какие ориентиры задаёт денежно-кредитная политика на 2027 год и период 2028–2029 годов. Ответ содержится в подготовленных Банком России «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики». Документ депутаты рассмотрят с докладом председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Содоклады сделают главы комитетов по финансовому рынку, по бюджету и налогам, по экономической политике. Каждая фракция сможет задать главе ЦБ по три вопроса. На заседание приглашены вице-премьер — министр финансов Антон Силуанов, министр экономического развития Максим Решетников и директор Росфинмониторинга Юрий Чиханчин.
Ключевой ориентир документа не размывается при смене условий: в любом из сценариев ДКП направлена на достижение инфляцией цели «вблизи 4%». Всего сценариев четыре — базовый и три альтернативных (дезинфляционный, проинфляционный и рисковый). Они различаются предпосылками о внешних и внутренних условиях, а не целью. Такой набор вариантов означает, что регулятор заранее просчитывает разные траектории и не закладывает единственный жёсткий сценарий.
По базовому сценарию инфляция возвращается к таргету в 2027 году и удерживается на этом уровне. Средняя ключевая ставка, согласно прогнозу, составит 14,6% в 2026 году, 12,5–13,5% в 2027-м, 9,0–10,0% в 2028-м и 7,5–8,5% в 2029-м — это нейтральный уровень. Рост ВВП при этом ускоряется: 0,5–1,0% в 2026 году, 1,0–2,0% в 2027-м и 1,5–2,5% в год в 2028–2029 годах. Иначе говоря, документ описывает переход к более мягким денежно-кредитным условиям по мере замедления роста цен — траекторию, которую бизнес и граждане могут учитывать при планировании.
Формат обсуждения тоже имеет значение. Помимо доклада главы ЦБ и содокладов трёх комитетов, предусмотрены вопросы от каждой фракции и выступления их представителей. Профильные ведомства — Минфин, Минэкономразвития, Росфинмониторинг — участвуют в рассмотрении. Это даёт возможность сверить подходы до того, как параметры начнут применяться на практике.