Индекс ястребиности 18 центробанков остаётся выше начала 2024 года, а Россия и Китай в выборку не вошли

Сначала — перечень: 18 центробанков. Это регуляторы стран G20, но без Китая, России, Саудовской Аравии и Аргентины, плюс Швейцария, Норвегия, Швеция, Новая Зеландия и Чехия; еврозону представляет ЕЦБ. По речам и голосованиям этих 18 ЦБ авторы доклада Центра макроэкономических исследований Сбера считали «индекс ястребиности». Именно в этой выборке он с июня держится выше уровня начала 2024 года. Россия и Китай в неё не попали, то есть в описанный тренд ужесточения не включены.

Внутри выборки картина резкая. Сильнее всего «ястребы» укрепились в ФРС США и Банке Англии. К жёсткой политике аналитики отнесли Норвежский банк, Резервные банки Австралии и Новой Зеландии, а с этого года — и ЕЦБ. Причина, на которую указывает доклад, — рост цен на энергоносители. Здесь развитые экономики попадают в развилку: сдерживать инфляцию приходится даже ценой замедления роста. Такой выбор — их собственная плата за шок, а не общее правило; в докладе он зафиксирован как черта конкретной группы регуляторов.

За пределами этой группы логика другая. Центробанки Индии, Бразилии и Мексики, как отмечено в исследовании, сохраняют нейтральную позицию. Это показывает, что пространство для спокойной политики в мире шире, чем «ястребиный» перечень. Для России важен сам факт: её регулятор в число ужесточающих не входит — страна не входит в выборку доклада.

Хронология тоже описана подробно. Общее ужесточение началось осенью прошлого года, в марте риторика перешла в «ястребиную зону», а с июня индекс превышает уровень начала 2024 года. Методика — речи и голосования 18 центробанков: то есть тренд измеряется публично и поддаётся проверке.