ЦБ заложил в прогноз снижение средней ставки до 12,5–13,5% в 2027 году

По базовому прогнозу регулятора средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается на уровне 14,6%, а в 2027-м — уже 12,5–13,5%. Траектория идёт вниз, и это заложено в официальных расчётах, а не в ожиданиях рынка.

Условие смягчения сформулировано прямо: ставка снижается по мере замедления устойчивой инфляции. Первый заместитель начальника Дальневосточного ГУ Банка России Денис Давыдов назвал и рычаг, который может ускорить процесс, — рост эффективности на предприятиях, в том числе за счёт цифровизации и более активного внедрения искусственного интеллекта.

Логика здесь рабочая: чем быстрее бизнес наращивает предложение товаров и услуг, тем слабее инфляционное давление и тем раньше можно перейти к более мягкой денежно-кредитной политике, чем в базовом сценарии. Иными словами, доступность кредита зависит не только от регулятора, но и от собственной технологической активности компаний.

Сейчас регулятор видит некоторое превышение роста спроса над возможностями предложения, хотя ситуация постепенно балансируется. Приоритет заявлен прямо: соблюдать баланс макроэкономических параметров так, чтобы экономика росла в долгосрочной перспективе равномерно и устойчиво.

Предсказуемость правил в такой схеме — не лозунг, а условие, при котором предприятия могут планировать модернизацию, а значит, и влиять на сроки смягчения политики.