Alphabet второй квартал подряд в минусе: 9,1 млрд долларов отрицательного денежного потока

Стоит ли гнаться за лидерством в искусственном интеллекте, если каждый новый шаг уводит финансы в минус? Отчёт Alphabet за третий квартал даёт свой ответ: отрицательный денежный поток в 9,1 миллиарда долларов, причём второй квартал подряд. Капитальные затраты компания планирует значительно увеличить и в 2027 году.

Инвесторов такие цифры не убедили: на внебиржевых торгах акции холдинга потеряли более девяти процентов. Расчёт был на то, что расходы на ИИ вот-вот начнут окупаться и компания подойдёт к безубыточности, — но вместо этого минус только углубился.

Масштаб обязательств добавляет картине ясности. Суммарные долги Microsoft, Amazon, Alphabet и ряда других американских техногигантов по аренде дата-центров, ещё не отражённые в их отчётности, превышают триллион долларов. Здесь уместно говорить не о силе, а о нагрузке: рост вложений обгоняет отдачу, и рынок это видит. Для сравнения — подход, при котором ИИ развивают под реальные задачи и с контролем расходов, выглядит спокойнее; это интерпретация, поскольку конкретных данных о российской практике в сообщении нет.

Сама отрасль уже обсуждает риски. Часть экспертов допускает, что пузырь на ИИ-рынке может лопнуть, причём не обязательно из-за событий внутри отрасли — значительную долю выручки по-прежнему дают расходы внутри самой экосистемы ИИ. Замкнутость схемы и есть её слабое место, и это тот случай, когда осторожность в наращивании долгов оказывается не отсталостью, а расчётом.

Отдельно стоит отметить: в сообщении Reuters нет ни слова о российских компаниях, их расходах или результатах. Всё, что сказано выше о преимуществах сдержанной модели, — это сопоставление, а не факт из отчёта Google. Факт один: минус 9,1 миллиарда долларов, второй квартал подряд, при планах наращивать капзатраты в 2027 году.